蚁穴虽小，溃之千里。目前来看，国内经济呈现企稳态势，但这是建立在房地产信贷“畸形”扩张基础之上，未来前景堪忧。在“因地制宜，因城施策”原则的指导下，越来越多的城市开始限购限贷，但截至目前，房价上涨的态势并未能有效遏制，所以货币政策继续宽松的概率在明显下降，甚至会倒逼中国央行收紧货币政策，这对国内钢铁需求无疑构成致命性冲击。国庆假期之后，沪市线螺终端采购量放量大涨，主流钢厂纷纷上调出厂价，组合锚杆市场异常火爆。但我们认为，金九银十之后将迎来“多事之冬”。市场将处于高波动环境下，内外部均存在严重打压钢铁需求预期的因素，市场很可能会以非常动荡的形式收官2016年。原因有多方面。除了美联储加息因素外，地缘政治危机在蔓延。同时，空气质量恶化带来的唐山限产和拉尼娜天气也是干扰因素。但以往的事实证明，限产并不能真正有效打压钢铁产量，主要在于驱动钢厂生产的吨钢利润始终诱惑着钢厂增产和复产，供给压力会随着需求转弱而逐步显性化。由于市场风险此起彼伏，不宜对冬储行情期待过高。钢材低库存支撑钢价。国庆节后，钢厂库存和社会库存，都出现大幅下降，节后两周库存分别下降113.3和90.2万吨，至月底仍在继续下降，接近历史最低水平。从供应上看，163家钢厂高炉产能利用率持续回落至84.3%，随着唐山去产能的进一步落实，环保督察的开展，钢厂减产检修，11月供给持续回落的概率较大，供需平衡有望进一步阶段性趋好。由于钢厂煤、焦可用库存天数持续下降，供应仍然偏紧，11月仍有小幅上行空间;而铁矿石在原燃材料价格持续、组合锚杆大幅上涨的带动下也初现补涨行情，这无疑将继续推升了钢材成本。根据盈利模型，截至10月28日，全国螺纹的平均盈利水平只有31元/吨左右，中厚板亏损30元/吨，在社会库存和钢厂库存都不高的情况下，钢厂降价销售的压力不大。短期流动性偏紧，资金占用成本上升。钢材低库存支撑钢价。国庆节后，钢厂库存和社会库存，都出现大幅下降，节后两周库存分别下降113.3和90.2万吨，至月底仍在继续下降，接近历史最低水平。从供应上看，163家钢厂高炉产能利用率持续回落至84.3%，随着唐山去产能的进一步落实，环保督察的开展，钢厂减产检修，11月供给持续回落的概率较大，组合锚杆供需平衡有望进一步阶段性趋好。http://www.lcxylgg.com/